PANORisk - Placements, Assurances et Nouveaux Risques

Les récentes crises financières ont fait prendre conscience au plus grand nombre des risques liés à la gestion des actifs financiers dans les secteurs de la banque et de l’assurance. Pour limiter les conséquences de telles crises, de nouvelles réglementations internationales ont vu le jour, réformant celles existantes, tels les accords de Bâle III et de Solvabilité 2. Pour les plus initiés, les nouveaux risques, comme par exemple, le vieillissement ou le changement climatique créaient, avant même la crise, un déséquilibre structurel au sein de notre système financier : de nouveaux produits doivent donc être créés.

Comme dans tout monde innovant, se posent alors les questions de l’amplitude de leurs demandes et de leurs rentabilités. C’est à ces questions essentielles que le projet PANORisk souhaite apporter des réponses. Les enjeux sociétaux sont majeurs car tout développement d’une activité génère un besoin de financement, et donc l'économie réelle ne prospérera que si les secteurs de la banque et de l’assurance sont suffisamment stables pour répondre à ces besoins. Les activités financières, qu’elles soient centrées sur l’offre de produits bancaires (crédit, prises de participation, épargne) ou l’offre de produits d’assurance, se sont donc développées très rapidement suite à l’apparition de ces nouveaux risques. Mais les produits proposés sont souvent mal « calibrés » car basés sur une réplication de ceux qui étaient robustes aux « anciens » risques : ces approximations peuvent déstabiliser le système financier.

Notre objectif est de développer de nouveaux outils d’aide à la décision tenant compte des spécificités objectives des nouveaux risques mais aussi de leurs perceptions par les agents sur les marchés. A ces fins, nous souhaitons développer de nouveaux outils statistiques de mesure des risques, mais également de nouveaux modèles de choix de placement, d’investissement et d’assurance tenant compte des caractéristiques objectives et subjectives de ces risques. Au-delà d’une analyse des besoins et types de couverture, notre contribution sera également de proposer des adaptations de la régulation dans un monde qui évolue rapidement.

AXE 1 : Mesure des risques et pérennité des systèmes publics

Tâche 1. Risque de longévité : détection de rupture, table de mortalité, application au calcul actuariel : méthode de gestion des risques dans les domaines des retraites, de l'assurance-vie et de la santé, liés aux problématiques de la soutenabilité de long terme de la protection sociale et des valeurs de marché des contrats privés.

Tâche 2. Étude et estimation de modèles à changement de régimes : traitement statistique-économétrique des données et méthodes de filtrage. Application en santé, énergie et finance, en interaction avec le monde industriel et le secteur de l'assurance-finance.

Tâche 3. Gestion du risque dans des situations extrêmes et/ou comportant de nombreux facteurs de risque : modélisation mathématique et décisions économiques. Notre objectif est de développer des méthodologies pour suivre et mesurer les risques extrêmes; identifier et anticiper les situations critiques (crise financière, maladies rares, risque industriel particulier tel que le risque nucléaire).

Responsables Axe 1 : Amélie CHARLES (Audencia, Nantes), Frédéric KARAMÉ (GAINS, Le Mans Université), Lioudmila VOSTRIKOVA (LAREMA, Université d'Angers).